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华泰期货原油日报20190312:停电将导致委内瑞拉原油产量加速下滑

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2019-03-12 08:29:12

类型:

日报

作者:潘翔

文章来源:研究院

l  市场要闻与重要数据

1.       WTI 4月原油期货收涨0.72美元,涨幅1.28%,报56.79美元/桶;布伦特5月原油期货收涨0.84美元,涨幅1.28%,报66.58美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨3.05%,报445.30元人民币;NYMEX 4月汽油期货收报1.8260美元/加仑;NYMEX 4月取暖油期货收报1.9942美元/加仑。

2.       OPEC秘书长Barkindo:美国页岩油产出已经从OPEC+石油减产协议以及随之而来的油价上涨中受益。在美国之外,石油勘探缺乏投资资本。原油市场再平衡将是一个“正在取得进展的过程”,供应面调整将在2019年延续。OPEC将继续与能源投资者磋商,原油市场朝着(供需)平衡取得进展。

3.       据路透报道,在特朗普政府发布关于委内瑞拉制裁之际,美国炼厂Citgo和Valero设法退还所购买的委内瑞拉石油。

4.       据悉,由于委内瑞拉断电,委内瑞拉国有石油公司PDVSA原油产出骤降。(彭博)

5.       国际能源署(IEA)署长Birol:委内瑞拉原油产出“显著”下跌。委内瑞拉石油产量可能在2019年跌至80万桶/日。在适当的条件下,委内瑞拉的石油产量可以大幅增加。

6.       沙特将延长程度高于此前协议的原油减产至4月份,其4月份产量将远低于1000万桶/日,且出口量将低于700万桶/日。(彭博)

7.       IEA:预计OPEC石油产能到2024年将降低40万桶/日,因受制裁影响。美国到2021年将成为石油净出口国。国际原油需求每年将增长120万桶/日,一直持续到2024年。到2024年,全球石油产出能力将增加590万桶/日。美国将主导从现在到2024年期间的国际石油供应增长。中国、印度将贡献石油需求增长的44%。

投资逻辑

当前委内瑞拉与伊朗仍是市场关注的焦点,委内瑞拉方面,由于停电可能使3月产量减少至50万桶/日,低于此前市场预期的80万桶/日。由于油砂加工厂停摆,人工合成原油产量下降,混合油Merey产量几乎为零。此外在之前油轮船东BSM撤回了没有发放工资的160名船员后,PDVSA还面临其运输业务中的船员短缺问题。印度方面,目前美国已要求印度停止进口委内瑞拉原油。预计印度将接受美国的要求,以换取5月份的伊朗制裁豁免续约。而伊朗方面,船期数据显示2月份伊朗出口回升至160万桶/日,由于日本韩国等恢复进口,此外部分国家考虑在5月份制裁到期前用完配额,因此也增加了进口。

策略:中性,布伦特反套续持,买三行(1907)抛首行(1905)

风险:突发性供给中断


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